Валютный опцион пример. Валютный опцион

Валютный опцион (Currency Option) — форма срочной сделки двух сторон — продавца и владельца , в результате которой владелец опциона получает право, а не обязательство, купить у продавца опциона или продать ему заранее определенную сумму одной валюты в обмен на другую по обусловленному или по курсу, определенному на день обмена. Такой фиксированный курс называют ценой исполнения.

Владелец опциона имеет право выбора реализовать опцион или отказаться от него в зависимости от того, насколько благоприятными для него будут колебания валютного курса.

Продавец валютного опциона обязан выполнить валютную операцию по курсу обмена (цене исполнения), установленному по опционной сделке, и обеспечить владельцу валютного опциона выполнение условий соглашения до завершения установленного срока. Если сделка совершена, употребляют термины «опцион осуществлен» или «опцион выполнен».

В зависимости от места продажи валютные опционы делятся на биржевые, которые свободно обращаются, и внебиржевые. Биржевые опционы (traded option) продают и покупают опционные биржи, которые являются своеобразными финансовыми институтами, ставшие неотъемлемой составляющей финансового рынка экономически развитых стран. Самые известные из них Лондонская фондовая биржа, Европейская опционная биржа в Амстердаме, Филадельфийская, Чикагская, Монреальская.

Биржевые опционы могут быть в обращении на вторичном рынке, свободно покупаться и продаваться третьими лицами до окончания срока использования. Они стандартизированы по определенным видам валют, суммам и срокам исполнения. Стандартная спецификация валютного опциона содержит следующие реквизиты:

наименование валюты;
название операции (покупка или продажа);
сумму валюты;
курс обмена;
дату окончания действия опционного периода;
условия выполнения валютного опциона (определенная дата или опционный период).

Внебиржевые опционы (Over-the-Counter Option, OTC option — через прилавок) можно рассматривать как чисто банковский инструмент. Они продаются и покупаются покупателем и банком, как правило, по индивидуальному соглашению на договорных началах и по спецификации, соответствующей требованиям покупателя. Преимущественно на рынке внебиржевых валютных опционов банки работают с крупными корпорациями.

Учитывая преимущества валютных опционов перед другими видами , следует отметить, что их использование выгодно (целесообразно) в следующих случаях:

если время и сумма валютных поступлений четко не определены;
с целью защиты экспортных и импортных потоков товаров, чувствительных к изменению цен;
в случае публикации прейскурантов на свои товары в иностранной валюте;
с целью поддержки коммерческого предложения на заключение контракта, оцененного в иностранной валюте;
в случае необходимости обеспечения одновременного страхования коммерческих и валютных рисков.

В мировой практике в зависимости от характера валютообменной операции различают валютный опцион «колл» (call) и опцион «пут» (put). Валютный опцион «колл» дает право его владельцу купить определенную сумму одной валюты в обмен на другую. Валютный опцион «пут» дает владельцу право продать определенную сумму одной валюты в обмен на другую. Например, если предприятие, купив валютный опцион «пут» в гривнах, получает право продать соответствующую сумму в американских долларах в обмен на гривну, то это будет долларовый валютный опцион «пут».

Валютный опцион «колл» используют преимущественно:

с целью короткой валютной позиции;
в случае, если валютный курс имеет устойчивую тенденцию к повышению;
для перепродажи с целью получения прибыли.

К использованию валютного опциона «пут» в основном прибегают с целью:

хеджирования длинной ;
если валютный курс имеет устойчивую тенденцию к снижению;
с целью хеджирования ожидаемых поступлений и продажи валюты.

Если опцион выполнен, продавец валютного опциона «колл » должен продать валюту владельцу опциона, а продавец валютного опциона «пут » должен купить валюту у владельца опциона. Это является обязательным условием выполнения валютного опциона (осуществление опционного соглашения).

С юридической точки зрения участники опционной сделки всегда равноправны. Однако с точки зрения экономики в более выгодном положении находится покупатель опциона, поскольку окончательное решение о покупке или продаже валюты с наступлением срока (даты) осуществления опциона выносит именно он, уплачивая за это опционную премию. Продавец опциона имеет право только согласиться с решением покупателя и выполнить свои обязательства в одной из форм:

в случае продажи валютного опциона «колл» продавец опциона должен продать покупателю (владельцу) опциона оговоренную сумму валюты;
в случае продажи валютного опциона «пут» продавец опциона обязан купить у покупателя (владельца опциона) оговоренную сумму валюты;
принять предложение владельца опциона об отказе от его осуществления.

Стоимость покупки валютного опциона (премия) определяется как процент от суммы опционного соглашения или как абсолютная сумма за единицу валюты и уплачивается покупателем при продаже опциона заранее до завершения опционной сделки независимо от того, будет ли она вообще осуществлена или нет.

Стоимость валютного опциона (премия) является договорной величиной и зависит от объемов купли-продажи валют, вида валют, текущего валютного курса и цены исполнения валютного опциона. Последняя, в свою очередь, как правило, зависит от текущего валютного курса и перспектив его изменения, о котором могут свидетельствовать данные о форвардных курсах валют, опубликованные в финансовых изданиях, в частности в «Financial Times».

В зависимости от сроков завершения опциона различают «американские» и «европейские» опционы (иногда употребляют термины «американский стиль» и «европейский стиль»). «Европейский» опцион (European-type option) может быть выполнен только в последний день опционного периода (на определенную дату), а «американский» опцион (American-type option) — в любое время в течение всего опционного периода. В мировой практике в разных странах широко используются как «американские», так и «европейские» опционы. Практическое применение опционных сделок в Украине и России до сих пор базируется на использовании «европейского» стиля.

Преимуществом использования валютного опциона является то, что владелец опциона может избежать значительных убытков от резких изменений валютных курсов, заранее зафиксировав приемлемый для себя уровень обменных курсов. Если таких резких колебаний обменных курсов не будет, а курсы валют останутся стабильными, владелец опциона может отказаться от его исполнения, а его максимальный расход в таком случае составит лишь сумму, равную премии. Это и будет платой за страхование валютного риска.

Если опцион завершен, прибыль (убытки) определяют как разницу между ценой исполнения и текущим курсом проданной или купленной валюты минус премия.

Общим правилом определения целесообразности осуществления опционного соглашения является сопоставление текущего валютного курса на день исполнения опциона с ценой его исполнения. Если на день исполнения валютного опциона спот-курс будет ниже цены исполнения, выгодно осуществить опцион «пут», а если текущий курс превысит цену исполнения — опцион «колл». Итак, можно считать, что прибыль и риск продавца опциона прямо противоположны прибыли и риску владельца. Максимальную прибыль, равную сумме премии, продавец валютного опциона может получить в том случае, если опцион не реализован. Если опционное соглашение завершено, продавец может даже понести убытки, поскольку ему придется покупать (продавать) валюту по курсу, отличающемуся от текущего в невыгодную для него сторону. Однако на практике благодаря достаточно надежному прогнозированию валютных курсов такое явление случается довольно редко, и премия учитывает возможность взаимного распределения рисков покупателя и продавца опциона.

Для расчета доходов и возможных убытков важное значение имеет определение цены исполнения валютного опциона. Для биржевых валютных опционов она определяется опционной биржей в день окончания действия опциона. В зависимости от продолжительности опционного периода устанавливается несколько показателей цены исполнения. Информация о таких ценах и сумма опционной премии регулярно публикуется в системах REUTERS, DOW JONES TELERETE, BLOOMBERG.

В зависимости от возможности получения прибыли или убытков различают:

валютный опцион с выигрышем: опцион «колл» с ценой исполнения ниже рыночного (текущего) валютного курса; опцион «пут» с ценой исполнения, выше текущего валютного курса;
валютный опцион без выигрыша: опцион «колл» и «пут», цена исполнения которых равна текущему валютному курсу;
валютный опцион с проигрышем: опцион «колл» с ценой исполнения, выше текущего валютного курса; опцион «пут» с ценой исполнения ниже текущего валютного курса.

Для опционов «европейского» стиля практически не существует дополнительных вариантов выбора, поскольку цена и дата исполнения зафиксированы заранее. Что касается «американских» опционов, то покупатель и продавец получают дополнительные возможности для прибыли, наблюдая за динамикой обменного курса, поскольку опцион может быть осуществлен в любое время в течение действия опционного периода.

Главным фактором, определяющим размер опционной премии, является динамика цены исполнения опциона относительно текущего спот-курса на момент продажи опциона владельцу. Премия будет тем выше, чем более выгодной является цена исполнения относительно спот-курса. В любом случае, если вероятность осуществления валютного опциона высока, повышается и опционная премия. В то же время, если владелец опциона заплатил значительную сумму премии, почти всегда ему выгоднее будет осуществить (завершить) опцион, чтобы минимизировать убытки.

Основными элементами биржевого опционного контракта являются:

тип опциона («пут» или «колл»);
стиль («американский» или «европейский»);
вид валюты;
дата исполнения или продолжительность опционного периода.

Реальная экономическая практика показывает, что с течением времени валютные операции модифицируются, появляются их новые формы и разновидности, что требует от операторов валютного рынка высокого уровня организации своей деятельности. Крупные банки для организации и проведения валютных операций создают специальные подразделения валютного дилинга, осуществляющих управление валютными активами путем проведения валютных операций. Основная цель деятельности таких подразделений заключается в регулировании структуры валютной части баланса и получении дополнительных доходов.

Что собой представляет такой финансовый инструмент обогащения, как валютный опцион с депозитным покрытием? Какие особенности здесь существуют? На что следует ориентироваться, заключая сделки?

Общая информация

Давайте разберёмся с терминологией. Что такое опцион? Это своего рода контракт, который позволяет обменять одну валюту на другую в случае, если сделка выигрышная, и отказаться от неё, если она не выгодна. При этом можно действовать по двум схемам: "колл" (call) и "пут" (put). В первом случае предусматривается возможность покупки определённого заранее количества валюты в конкретный день и по заранее зафиксированной цене. "Пут" предусматривает продажу на этих же условиях. Валютные опционы с депозитным покрытием предлагаются банками для своих клиентов. Они представляют собой тщательно организованный В него включаются такие инструменты, как валютный опцион и депозит. Для чего же подобный продукт вообще предлагается? Таким образом банки дают возможность заработать своим клиентам более высокий процент, нежели предлагается обычными депозитами. Но вместе с этим необходимо понимать, что сбережения подвержены и валютному риску.

О преимуществах

Стандартный валютный опцион обладает такими достоинствами:

Возможность получить более значительный доход, чем по условиям простого депозита.
Гибкий выбор срока, валютных пар, курса и доходности.
Небольшой период размещения, как правило, до трёх месяцев.
Возможность дистанционного оформления.

Для кого это подходит?

Обладатели денежных сбережений, активов и обязательств, у которых есть своё видение того, как будут развиваться курсы, могут попробовать опционы на валютные пары. Конечно, если они не боятся рисков. Выбирая подобный тип вложения, необходимо отдать предпочтение базовой и альтернативной валютной парам, тщательно выбранному периоду размещения, а также курсу обмена. В чем следует вносить деньги? Для этой цели используется базовая валюта. Но она может быть переведена в альтернативные денежные средства согласно заданному ранее курсу. Доход, получаемый в рамках этой сделки, - это опционная премия. Она формируется из разницы валютных курсов. Рынок валютных опционов является довольно развитым, поэтому при наличии желания найти удобную для себя нишу не представляет сложности.

Что нужно делать для заработка?

Допустим, читателя заинтересовала валютная сделка-опцион. Что необходимо делать для участия в ней? В день регистрации опциона следует:

Разместить определённую сумму в заранее выбранной базовой валюте. В качестве таковых чаще всего выступают российский рубль, евро, доллар США, британский фунт стерлингов, китайский юань или же швейцарский франк. Варианты могут немного отличаться в различных финансовых учреждениях.
Выбирается вторая валюта.
Устанавливается период размещения. Как правило, доступен диапазон от семи и до девяноста дней.
Обговаривается обменный курс, а также премия за валютный опцион. Помните, что чем на большую сумму вы претендуете, тем выше риски.

Когда наступает день определения опциона, то есть несколько вариантов дальнейших действий:

В случае если курс менее выгоден или равен определённому в момент заключения договора, то в день возврата человек претендует на получение суммы своих вложений, процента по депозиту, а также на опционную премию в базовой валюте. Увы, это неудача.
Если курс выгодней определённого человеком, то он получает все причитающиеся ему суммы денежных средств в альтернативной валюте.

О премии замолвим слово

Наверное, сейчас многих читателей интересует один вопрос. А как собственно определяют величину опционной премии? Задача выплаты денежных средств возложена на трейдера, что приобретает опцион. Подобный вариант инвестирования денежных средств вместе с начисленными по депозиту процентами позволит получить высокий доход. Конечно, если на рынке были соответствующие движения. Давайте рассмотрим небольшой пример, объясняющий, как действует эта система. Допустим, у человека есть предположение, что стоимость евро вырастет за неделю с 90 до 95 рублей. Поскольку он предполагает рост валюты, то выбор делается в пользу опционов "колл". Затем они покупаются у брокера, при этом часто сопровождаются определёнными доплатами. Но не будем пока о них. В случае, если курс действительно вырос, вместе с ним увеличивается и стоимость опциона. При этом от человека не требуется каких-то дополнительных вложений. Непосредственно сам опцион может храниться до конца своего срока или же может быть реализован в любой удобный момент до окончания договоренностей.

Об отдельных моментах и развитии

Рассматриваемый в рамках статьи инструмент постоянно меняется и совершенствуется. Возникает даже то, чего раньше не было. Одной из последних разработок стали бинарные валютные опционы. Это настолько удивительное преобразование ценных бумаг, что в них с трудом можно рассмотреть их предков. В чем их особенность? Первоначально из оборота полностью выброшен любой актив. Основной объект здесь - это цена. Трейдеров интересует её поведение на протяжении определённого отрезка времени, именно на это они и делают ставки. Если считают, что цена вырастет, то берут "колл", что упадёт - "пут". Видите, даже эти слова потеряли своё первоначальное значение. При этом цена на актив не зависит от его поведения. В этом случае наибольший интерес представляет процентное соотношение стоимости в момент наступления договоренного дня к сумме ставки. Именно от этого и зависит полученная премия. Чем больше поставлено, тем значительней выигрыш, равно как и риск потерять деньги. Если ставка инвестора не сыграла, то премия остаётся у брокера. Как видите, бинарные валютные опционы предусматривают, что выиграет только одна сторона.

Как извлекать прибыль?

Рассматриваемый финансовый инструмент привлекает к себе большое количество спекулянтов всех мастей. Что ж, это не удивительно, ведь он позволяет получить огромные доходы. И при этом вероятные потери четко зафиксированы. Но если это такое выгодное дело, то почему находятся те, кто готов продавать валютные опционы? А ответ тут прост: размер надбавки, которую получает продавец опциона, является соразмерным с риском неограниченных потерь. Имеет ли смысл ввязываться во всю эту историю? Теоретически стать успешным участником торгов вполне реально. Для этого необходимо только первым узнать обо всех колебаниях курса, уметь прогнозировать его изменения и обладать информацией, о которой другим не известно. В противном случае конкурировать будет очень сложно. При этом необходимо понимать, что финансовая деятельность имеет значительные риски. Приведем такие примеры:

Цена сделок завышается по сравнению с иными видами капиталовложений.
Необходимо обладать глубокими познаниями в сфере финансов, а также соответствующим опытом. Валютные опционы сложны в реализации, и каждому добиться успеха в этой области не получиться.
Следует учитывать, что такое инвестирование является чрезвычайно привязанным ко времени. Поэтому множество контрактов остаются неисполненными.

Как видите, заработать в данном случае не так уж и легко, как могло бы показаться на первый взгляд. Стоит ли рисковать своими деньгами, временем и нервами - каждый решает сам. Основные вопросы уже рассмотрены, давайте уделим внимание дополнительным моментам.

Административное различие

Первоначально валютные опционы начали использоваться в Европе. Но со временем они большую популярность приобрели и в Америке. Сейчас они так же широко применяются на территории Азии. При этом, в зависимости от геополитической привязанности, появились и свои характерные особенности. Наиболее популярной сейчас является именно американская модель взаимодействия. Её особенность - возможность досрочного исполнения прав. Европейская модель направлена на получение средних доходов с минимальными рисками. Азиаты воспринимают опцион как специфический товар, на который должна быть своя цена. Для этого широко используются биржи.

На чем играть?

Людей, которые решили, но пока что не начали действовать, в массе своей интересует вопрос: какие лучшие валютные пары для бинарных опционов существуют? Правильного на сто процентов ответа, увы, здесь нет. Для этого необходимо иметь представление о множестве различных тенденций, специфических моментов и прочих элементах успешного инвестирования.

Давайте рассмотрим небольшой пример. Вот есть у нас евро, доллары США и юани. О чем можно говорить в данном случае? Наиболее прогнозируемой парой является доллар и юань. Правительство КНР поддерживает экспортную экономику. А для этого нужна дешевая собственная валюта. Поэтому они постоянно опускают курс юаня по отношению к доллару США. Но это не всё возможное поле деятельности. Ещё интересные валютные пары для бинарных опционов - это евро и доллары, а также деньги Европейского союза и юани. Правда, здесь нельзя четко спрогнозировать. Так, сейчас курс евро к доллару растёт, хотя буквально ещё год назад он уверенно падал. И всерьёз считалось, что евро станет дешевле доллара.

Заключение

Необходимо отдавать себе отчет в том, что финансовая деятельность сопряжена с огромными рисками. В ней всегда есть те, кто проиграл, и победители. И если нет нужных знаний, опыта, хватки, то очень велика вероятность попасть в первую категорию, к неудачникам. Это тема достаточно широкая и требующая значительной подготовки. Можно было бы ещё рассказать про барьерные и диапазонные валютные опционы и о других инструментах финансовой деятельности. Но чтобы полностью охватить эту тему, даже говоря вскользь, размера статьи не хватит. Даже одной книги будет маловато. Для людей, которые хотят вести успешную финансовую деятельность, предусмотрена возможность получения полноценного высшего образования, что сейчас занимает четыре года. Да, не вся информация, что преподаётся, полезна, но подумайте, стоит ли соревноваться с теми, кто хорошо учился и имеет качественное представление о финансовых процессах.

Валютный опцион - это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца (writer) обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срок, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку.

Валютный опцион - это уникальный торговый инструмент, в равной мере прингодный и для торговли (speculation), и для страхования риска (hedging). Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора.

На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Для одних опционы представляют собой более дешевый инструмент валютной торговли. Для других опционы означают большую безопасность и точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции (stop-loss orders).

Валютные опционы занимают быстро растущий сектор валютного рынка. Начиная с апреля 1998 г., опционы занимают на нем 5% общего объема. Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония.

Опционные цены основаны и являются вторичными от цен РНВ. Поэтому опцион - это вторичный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов.

На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (over-the-counter, OTC), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется OTC (см. рис. 3.3.). Этот рынок аналогичен спот- и своп рынкам.Корпорации могут связываться с банками по телефону, а банки торгуют друг с другом либо напрямую, либо через брокеров. При этом виде дилинга возможен максимум гибкости: любой объем, любая валюта, любой срок выполнения контракта, любое время суток. Количество единиц валютыможет быть целым или дробным, а стоимость каждой может оцениваться как в долларах США, так и в другой валюте.

Любая валюта, не только та, которая доступна по фьючерсным контрактам, может торговаться в виде опциона. Поэтому трейдеры могут оперировать ценами любой, самой экзотической валюты, которая им нужна, в том числе кросс-ценами. Срок действия может устанавливаться любой - от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа - одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки.

Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса (margin"а). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer"ом), отражает общий риск покупателя.

Следующие семь основных факторов оказывают влияние на цены опционов:

1. Цена валюты.

2. Цена реализации (strike (exercise) price).

3. Волатильность валюты.

4. Срок действия.

5. Разница учетных ставок.

6. Вид контракта (call или put).

7. Модель опциона - американская или европейская.

Валютная премия - положительная разница между формальным и действующим валютным курсом.

Типы валютных опционов: опцион «колл», опцион «пут»

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл -- опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут -- опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

§ купить Опцион колл

§ выписать (продать) Опцион колл

§ купить Опцион пут

§ выписать (продать) Опцион пут

Покупка опциона колл

Эта стратегия чаще всего используется, если ожидается рост цен на определенный товар.

В этом случае риск инвестора ограничивается лишь его премией - частью цены товара. В ситуации, когда он покупает 80 опционов колл, премия составляет 5. Это значит, что он рискует лишь этими пятью. Это значит, что покупка опциона сопряжена с меньшим риском, чем покупка определенного товара. Однако даже в этом случае риску подвергается премия, поэтому существует вероятность потери всех инвестиций, даже если сумма вложений была небольшой.

Меньший риск предполагает и меньший доход. Прибыль от покупки опционов довольно небольшая. Это связано с тем, что согласно контракту операции можно совершать только по фиксированной цене.

Продажа опциона колл

При продаже опциона колл продавец довольно сильно рискует, потому что должен предоставить товар по заранее установленной цене, так называемой непокрытой стратегии.

При таком риске максимальная прибыль, которую может получить продавец, - премия. Так, когда он покупает 80 опционов колл, премия составляет 5. Продажа опциона колл с целью открыть позицию - это так называемый короткий опцион колл.

Покупка опциона пут

В этом случае, как и при продаже опциона колл, риск ограничен лишь размером премии. Покупка опциона совершается с целю получения дохода от падения цен на определенный актив. Акционер приобретает право продать актив по фиксированной цене, при этом прибыль он получит только в том случае, если цены на актив упадут.

Максимальный доход от этой сделки держатель может получить только в том случае, если цены на товар упадут до нуля. Покупка опциона пут для открытия позиции - это длинный опцион пут.

Продажа опциона пут

При продаже опциона пут держатель довольно сильно рискует, так как обязан поставить определенный товар по фиксированной цене. При этом, если рыночная цена актива падает, продавец вынужден выплатить большую сумму денег за обесценившийся товар. Если цена активов упадет до нуля, инвестор потеряет цену исполнения контракта и премию.

Что касается доходов от продажи опциона, то он производится с расчетом, что запроса на его реализацию не поступит. Продажа опциона пут для открытия позиции - это короткий опцион пут.

Стиль опциона.

Опционы различаются по стилю: Европейский опцион, или опцион Европейского стиля (European option, European style) и Американский опцион, или опцион Американского стиля (American option, American style).

Основное различие между ними в том, что они имеют разные условия исполнения по срокам. Далее можно будет увидеть, что в силу влияния такого фактора, как срок жизни опционного контракта, стоимости (премии) европейского и американского опционов различны.

Европейский опцион может быть исполнен в течение очень ограниченного периода времени в районе срока истечения опциона. Формально считается, что это день, который определен в качестве даты исполнения опционных контрактов. Однако практика размещения приказов и процедура сверки предопределяют несколько более широкие границы, которые тем не менее все равно укладываются в некоторое количество часов, не слишком сильно расширяющих горизонты.

Американский опцион может быть исполнен в любой момент времени до истечения срока опциона. Для такого опциона исполнение определяется исключительно правилами, которые действуют в текущий момент времени в отношении сроков поставки актива, лежащего в его основе, а также возможностей брокера, через которого осуществляются one. рации на рынке. Также могут существовать ограничения в количестве исполняемых опционных контрактов на протяжении одного торгового дня. Обычно это - 2000 опционных контрактов.

Приветствую всех, уважаемые.

Я всегда нахожусь в поиске среднесрочных стратегий и идей, которые позволяют торговать без постоянной привязки к монитору и быстрому интернету, добиваясь доходности хотя бы от 5% ежемесячно. Недавно решил реанимировать свои старые наработки по торговле валютными опционами, которые я когда-то применял (недолго) в 2008 году – но оставил их, поскольку начался финансовый кризис и заработать на обвале фьючерсов можно было больше (что я и сделал). Но сейчас ситуация на рынках такова, что опционные стратегии снова могут дают преимущество трейдеру.

Если кто не знает, трейдинг может быть не только “направленным” (купил дешевле – продал дороже), когда мы занимаемся поиском точек входа, пытаемся правильно выбрать момент входа в позицию. Зарабатывать можно в том числе и в ситуациях, когда рынок никуда не движется. Речь идет о продаже волатильности и “распаде временной стоимости”. Другими словами, вы можете зарабатывать тогда (и именно тогда), когда на рынке ничего не происходит либо происходящее ограничено узкими рамками.

Естественно, это практически невозможно на прямом рынке (спот-рынке) и рынке фьючерсов – традиционный спекулянт зарабатывает на изменении цен и теряет либо остается “при своих” если цена не совершает никаких движений.

Единственный трейдер, который может зарабатывать в этих ситуациях – продавец опционов и опционных комбинаций.

Внимание! То, о чем пойдет речь в этом посте, не про “бинарные опционы”, которые сегодня широко разрекламированы. В их основе лежит совсем другая идея – это аналог ставок на собственные прогнозы. Но любой трейдер с опытом скажет вам, что прогнозируемость рынка в целом не очень высока, получить даже 50/50 (соотношение количества прибыльных сделок к убыточным) – отличный результат, в целом профессиональные трейдеры не ожидают, что их прогнозы будут сбываться в более чем 40 процентах случаев. Поэтому, бинарные опционы в том виде как они продвигаются сейчас – еще один способ легального отъема денег у населения (которое переоценивает свои возможности по прогнозированию рынка). На самом деле, на них зарабатывать можно, торгуя прорывы и только в том случае, если выплаты по ним превышают 100% по отношению к марже.

В этом посте речь пойдет о торговле традиционными (“vanilla”) опционами.

Они, по сути, бывают двух видов – внебиржевые и биржевые. Я не буду здесь приводить определение того, что такое опционы. Можете почитать статьи по этой теме, размещенные

В этом посте я хочу поговорить именно о валютных опционах.

Почему именно валютные опционы интересны? Зачем себя ограничивать – ведь есть также опционы на акции, на товарные фьючерсы?

Причины просты:

1. Валюты – наиболее диапазонные инструменты из всех. Если товарный рынок может удвоить цену актива за короткий период или сильно обвалиться, на валютах это невозможно. Конечно, именно поэтому на валютном рынке нет дальних страйков, но в целом – рынок валют менее волатилен и движется с меньшей амплитудой чем товарные фьючерсы или акции, таким образом на нем проще заработать продавая краткосрочные опционы или их комбинации. (здесь конечно нужно обладать пониманием рынка, не существует “легких” рынков). Даже если актив пошел в сторону страйка, у опциона на валюту меньше шансов уйти “в деньги”.

Взгляните на два графика. На одном – график фьючерса на кофе, на другом – всем привычный EURUSD. Цена на кофейный фьючерс удвоилась менее чем за год, евро остается в относительно узком диапазоне:

2. Волатильность валютного рынка падает в исторической перспективе и скорее всего, так будет еще продолжаться еще какое-то (возможно, длительное) время. А значит, здесь будет гораздо больше диапазонных “историй”. По своей торговле могу засвидетельствовать, что еще год назад рынок предоставлял больше “свинговых” возможностей, когда можно было взять движения в 250-300 пунктов в одной сделке, сейчас я торгую больше прорывных сделок с прибылью 70-80 пунктов. Рынок изменился. Но для продавца опционных комбинаций это означает возможность зарабатывать на том, что рынок топчется на месте и никуда не движется.

*Ниже представлен график волатильности

3. Ну и наконец, для продажи традиционных опционов на бирже нужен значительный капитал. Возможность тестировать стратегии на небольших деньгах здесь невозможна. В я описываю свой опыт торговли на опционах CME, для теста стратегии мне понадобилось 20.000 USD (и то это самый нижний порог в индустрии, де факто нужно не меньше 50.000 ). Для продажи опционов на валюты достаточно иметь несколько тысяч долларов на счете, минимум 1000 USD. По сути, есть два надежных провайдера для торговли опционами на валюты – Saxobank и GFT UK (подразделение Forex.com). Кому интересно – через google сможете выйти на их сайты. В Саксо вход от 10000 USD, в GFT – от 1000 USD. Поэтому я открыл счет в GFT и тестово завел туда сумму чуть меньше 2000 USD.

Ну и теперь, самое интересное – в чем сила брат? как торговать-то?

Опционных стратегий масса, часть их описана

Самый простой способ – продажа стрэнгла, если мы ожидаем движения цены в некотором диапазоне. Можно продавать и “голые” опционы, но это более рискованно.

В любом случае:

1. Нужно иметь понимание общего сценария на рынке. Что сейчас происходит, есть ли сильный продавец/покупатель?

2. Нужно иметь понимание рыночного цикла. Сколько примерно все это продлится?

3. Нужно иметь понимание цены, которую рынок, скорее всего, будет игнорировать ближайшие 5-7 дней (рабочих)

Мое первые две опционные продажи принесли прибыль около +7% к депозиту (за 2 недели) и выглядели следующим образом:

1. Продан пут EURUSD 1.3750 (+3.5%)

2. Продан пут EURJPY 1.4050 (около +4%)

Как видите, продавать опционы в пятницу имеет смысл – на выходных происходит распад временной стоимости (teta) также как и в будние дни, поэтому “солдат спит – служба идет”. Пока я отдыхал на Алтае, мои опционы еще чуть потеряли в стоимости (моя позиция чуть выросла в прибыли).

Есть однако нюансы – исполнение идет только через маркет-мейкера, т.е. спреды фиксированные и по рынку выйти довольно сложно по хорошей цене – торговать можно только лимитными ордерами (впрочем, на бирже такая же ситуация). Поэтому нужно иметь план на случай неправоты (если опцион выйдет “в деньги”). Но даже в этом случае можно хеджировать позицию разнообразными способами, например, строить “вертикальный спред”.

Словом, есть есть базовое понимание рынка – можно его реализовывать в том числе таким образом. Также можно строить “дельта-нейтральные” стратегии и почти полностью страховаться от волатильности кривой доходности, просто наблюдая за тем, как растет прибыль. Но это уже совсем другая история. Возможно, мы с вами об этом еще поговорим.

Всем успехов! Делитесь своим опытом в комментариях.

Отзывов: 45 на «Валютные опционы»

владимир пишет:
здраствуйте,да первый раз услышал про “вертикальный спред”,и к опционам отношусю как то скептически особенно если депо от 10000 ужас.
пишет:
Владимир – а причем здесь депо?
владимир пишет:
вы сами написали “В Саксо вход от 10000 USD”))
admin пишет:
Я также написал, что есть более бюджетные варианты
Batya пишет:
Предоставление массы инструментов возможностей вариантов способов рынков – преподносится современной монетарной мыслью как достоинство. Но… на что это похоже при ближайшем рассмотрении? Некая хитрая зверюга мало того, что рыскает по всем закоулкам выискивая зазевавшихся трейдеров так ещё обладает свойством создавать фантомы-призраки. Которые как тысяча девственниц-сирен поют сладостные песни пробуждая к жизни почти все смертные грехи… Глаза разбегаются))) Внимание рассеивается. Иииии бумс… Что это было, мать его… что это я только что сделал? – вопрошает “я”, смотря как тает счёт, а надежда – надежда никак не хочет умирать)) И взаправду – что то в музыкальной школе надо подправить) И если вспомнить, что все мы выходцы из детского сада, то вот кусочек текста из сети:
“К сожалению, специалисты редко говорят о том, что рассеянность у 2-3-летних детей может
вызвать строгое и чрезмерно насыщенное расписание в детском саду. Частая смена занятий не дает ребенку сосредоточиться на чем-то одном, заинтересоваться. Именно занятия «учат» его быть невнимательным. Расписание повторяется изо дня в день на протяжении четырех или пяти лет. Несмотря на то, что оно составляется для того, чтобы ребенок все время был занят, на самом деле достигается обратный эффект. Согласно теории Эрика Эриксона в дошкольном возрасте
основная задача детей самим генерировать идеи, воплощать их и добиваться своих целей. Только таким образом дети учатся концентрироваться и преодолевать трудности. А в детских садах из-за
насыщенной готовой программы они просто не могут сконцентрироваться на чем-то одном. На протяжении всего дня им постоянно приходится бросать одно занятие и браться за другое. У них даже нет времени завершить начатое, когда воспитатели прерывают занятие и предлагают новое развлечение. Получается, что детям даже не дают шанса научиться концентрироваться на длительный период времени. Поэтому к тому моменту, когда ребенок должен перейти из детского сада в школу, воспитатели утверждают, что его поведение похоже на проявление синдрома рассеянного внимания…”
К чему это я? Не в тему наверно… а может у меня СРВ?… а может… Ну, если не трейдеру в помощь, то его малышу или малышке) Удачного всем Трейда)
admin пишет:
Batya – вы уже с утра праздник отмечаете? 🙂
Batya пишет:
Здравствуйте Станислав) Нет, не употребляю) Выпить токсическое вещество – вычеркнуть день из жизни. А заметка… первая мысль-впечатление на Вашу. Это сложно выразить… Но помню вы уже ставили вопрос – почему успешный трейдер иногда допускает досадную непонятную ошибку. Это происходит. Одна из составляющих этого – постоянный поиск. Мда… не объясню… Всё зыбко и не надёжно. Трейдер не может быть скалой. И ивой не может. Такая гибкость и твёрдость присуща только ветру)Неосязаемое лёгкое касание… Мда) Это не спор) Это параллельно вашей мысли) Если что – просто удалите)
владимир пишет:
походу у бати вся жизнь праздник:))
Александр пишет:
Может быть, Batya, просто спрашивает Станислава зачем ему опционы. А и правда Станислав – зачем? Ведь инструменты, с которыми вы работаете не один год, требуют не малой концентрации? Допускаете риск, что торговля опционами привнесет негативные изменения в вашу нынешнюю торговлю, положительные результаты которой вы периодически нам показываете?
Batya пишет:
Batya пишет:
Неспится мне) Одиночество) Ну так вот… если глянуть на «прямой» трейдинг и «опционный» можно решить, что если я владею прямым, то раз плюнуть поторговать опционами. Тут ловушка. Какой самый страшный враг трейдера? Прогнозирование. Почему? Мы попадаем под действие старого поведенческого шаблона: постановка цели и её достижение. Мы ищем подтверждение своей правоты. Вместо «танца» с ценой, начинается подгонка получаемой информации под цель. Почему я собираюсь продать «пут»?)) Как тонка грань)
Andrey пишет:
Приветствую!
Продажей опционов интересовался давно, проходил
учебный курс….
Не буду расписывать преимущества такой торговли, вы наверняка в курсе)))
Но до торговли дело так и не доходило именно по причине высокого порога входа.
Большое спасибо за информацию по брокерам!!
Сергей пишет:
Опционы – шахматы инвестиционного мира!))
Нелинейные и многомерные инструменты. Позволяют торговать направление рынка, диапазон, волатильность, время и т.д. В опционах можно купить короткую позицию и продать длинную, их можно торговать голыми и покрытыми, ими можно хэджировать и арбитражировать))) И много чего ещё…..

Но есть один момент. В них нужно разобраться, прежде чем начинать торговлю.
Batya пишет:
Хм… Шахматы говорите? Но тогда, или опционные трейдеры не входят в общеизвестное процентное соотношение 3/97, или игра настолько сложна, что постичь её невозможно. Что верно? Уверен миллионы человеко-часов потрачены людьми умнейшими из елей-гарвардов… но всё проще. Поиск поиск поиск поиск чего то нового… и не выступает ли сам трейд лишь динамо машиной для того что бы почувствовать себя – живым…
“Земнорожденные, покорные и Силе, и Судьбе,
В бескрайнем мире жалкие авантюристы,
О гномы — пленники юдоли человечьей,
Доколь, как заведенный, вертеться будет разум ваш
Вкруг ваших жалких “я”, мизерных мелочей?”
пишет:
Batya – дело не столько в правоте – к примеру продавая пут у меня есть несколько сценариев – рост, диапазонное движение, снижение (в том числе до цены страйка), убыток я получаю только в том случае если начнется нисходящий тренд. Таким образом, я не привязываюсь к одному сценарию, я скорее ставлю против определенного сценария и могут получить прибыль во всех остальных. Привязка к правоте (к тому, что должно произойти, к одному сценарию из многих) характерна для торговли бинарными опционами, я об этом в посте уже написал
Batya пишет:
Станислав – с уважением – “дело не в сигналах”… великолепные заметки о жизни цены. “Результаты twitter-трансляции за 32 недели” – кривая доходности на графике говорит сама за себя и ещё чуть в глубину – к истине) Как вы думаете – такой рисунок доходности был бы присущ смеси прямого и опционного трейда? Или чисто опционного (не бинарного)? И почему если вы правы – “я скорее ставлю против определенного сценария и могут получить прибыль во всех остальных…” – опцион не стал панацеей?
Сергей пишет:
Батя, дружище! Опционы конечно не панацея! Как собственно и любой другой инструмент.
У разнообразия инструментов есть и приятные стороны. Главный плюс разнообразия – возможность выбора. Конечно, если пытаться проглотить всё подряд, можно и подавиться. Но ведь можно просто пробовать, так сказать дегустировать)) Цель – поиск своего инструмента/инструментов и своего стиля торговли. Я иду именно таким путём. И это здорово, т.к. постоянно ищу новую информацию, новые подходы и комбинации. Даже если при это не получается заработать, то это не страшно. Накапливается опыт и знания, открываются новые горизонты в трейдинге и инвестировании. И оказывается, что например, так всеми нелюбимые ПИФы, не такой уж бесполезный инструмент))Что торговать акциями или валютами можно вообще не глядя на цену! Что можно формировать синтетические инструменты под свои цели, например синтетические облигации. И получать при этом небольшой, но гарантированный доход. Да вообще много чего ещё.
Что касательно опционов. Одним из свойств опционов является возможность торговать не точку на графике цены(купил например валюту, если цена выше заработал, если ниже потерял), а торговать диапазон цен. Сделать так, что при нахождении цены в определённом диапазоне, ты заработаешь в любом случае. Чем плохо? Кроме того, этим диапазоном можно управлять. Его можно сдвигать, расширять, сужать. Сочетание, например акции и опциона на неё, даёт миллионы возможных комбинаций, для любого сценария рынка. Чем плохо?….
Как тебе такая философия?))))
Batya пишет:
Спасибо Станислав) Мне всегда было приятно общаться с тобой, пусть и в форме внутреннего диалога, в ответ на замечательные эссе о трейде и жизни. Размышления… скольжение по вероятностям… неизвестные грани красоты, пусть и двумерной, пусть и отражённой в виде скачущих на стене теней… я вообще за поиск красоты, которая в сути вещей и явлений. Но “эффективное блуждание“, в моём представлении, сужает выбор вариантов достижения успешности. Интерпретируя притчу об “игольном ушке” и грешнике, где грешник – это человек в высшей степени неудовлетворённый состоянием окружающей его действительности, подключая к доводам работу С.Г. Добровольского “ Жизнь как пороговое блуждание”, соглашаюсь с тем, что повышение эффективности имеет свои пределы. Ведь в принципе об этом и идёт речь) Но… моё словоблудие – скорее размышления софиста у которого слишком много свободного времени) Похоже девиз – за Рынок и Флуд – моя суть))) Удачного трейда)
admin пишет:
Batya – правильно заметил Сергей – опционы не панацея, это возможность использовать незадействованную маржу и зарабатывать, по сути, в тех состояниях рынка, где направленные стратегии будут требовать “сидения на заборе” 🙂

Также это еще один способ монетизировать свое понимание рынка – во многих случаях я неплохо понимаю рыночные сценарии, но не могу на этом понимании заработать, поскольку график не дает подходящего сетапа (мой торговый стиль этого не позволяет). Через опционы открываются стратегии, которые были ранее недоступны. Например, через покупку опционов решается вопрос с управление риском при торговле против активного импульса. Через продажу опционов решается вопрос заработка в условиях сужения диапазонов и т.д.
Сергей пишет:
Кстати, про “стоимость входа” на опционные рынки.
На отечественном фондовом рынке достаточно 10000 рублей, чтобы начать торговлю, например, опционами на Сбербанк или Газпром))) Валютные опционы не самая большая группа по биржевым оборотам. Есть ещё опционы на товары, на акции, на фьючерсы, на индексы, на процентные ставки, на свопы, на погоду!!!)))…и т.д.
admin пишет:
да, на биржевом рынке самый большой оборот, видимо, по опционам на фьючерсы на фондовые индексы. На внебиржевом рынке валютные опционы имеют оборот гораздо больше
Batya пишет:
))) рассмеялся) поставлю вопрос по другому – какие опасности есть в торговле опционами? какие психологические аспекты мешают этой торговле стать “возможностью” для трейдера? давайте рассмотрим только трейдеров США,в смысле более старой биржевой культуры, они должны тоже входить в соотношение +-3/97… глупость? лень? американский образ жизни? все возможности описанные тобой Станислав изложены в учебниках… я пытаюсь понять – почему их не используют? а если используют – почему всё равно оказываются бедными… пусть и умными)
Batya пишет:
я о том, что моя жизнь очень коротка, что бы исследовать путь, по которому 100 000 трейдеров до меня, пытались, но не смогли пройти.
admin пишет:
Batya – торговать вообще непросто, в любой сфере соотношение сохраняется. Делать бизнес непросто, играть на музыкальном инструменте тоже сложно.
Все, что требует мастерства – сложно.

Возможности описаны в учебниках, распознать же возможность на реальном рынке куда сложнее, когда есть три сигнала в лонг, столько же в шорт, когда исход неизвестен
Сергей пишет:
Батя, я же писал, что опционы не панацея от бедности!))
Почему амерские трейдеры не используют эти возможности? Да потому же, почему и наши. Вот ты почему не используешь? Вот тебе и ответ. И биржевая культура тут совершенно ни причём))Вопрос в человеческом факторе. Ни акция, ни опцион не виноваты в том, что ими неприбыльно торгуют….
Александр пишет:
Почему опционы? Потому что – то и это, то и это. А “для чего” кто-нибудь ответит наконец. Например, для того чтобы…было.
Сергей пишет:
Александр, всё это вопрос выбора. Хочешь торгуй акции, хочешь опционы, хочешь картошку. Всё это вполне нормально. В контексте данной статьи, опционы представлены как ещё один интересный инструмент для спекуляций. Не более того.
Batya пишет:
Жалко, что мало народу поучаствовало в обсуждении. Не важно торгует кто или нет этим инструментом. Я считаю “проблему выбора” одним из камней преткновения в трейдинге. Слишком много возможностей предлагается в этом бизнесе. Слишком много рассказывается о достоинствах инструмента. Слишком много искуса)) на неокрепшие воли. Глянул сейчас в сети о тенденциях. Писк моды – опцион как замена стопа… Опцион как возможность… Панацея… Лекарство от старости)))) А кончается всё – глубокий минус по основному инструменту и опцион не при деньгах… Думаю очень важно в наших размышлениях отражать, что опцион – не симбиоз с прямым трейдом, а отдельная область, в которой так же потребуется достигнуть особого состояния сознания которое можно выразить словами – абсолютный покой в состоянии полной концентрации. Достигнуть своего “солнца в камне”… А так… Это всего лишь приглашение на убой.
Александр пишет:
Сергей, выбор Станислава не осуждаю (Станислав, извините, что диалог у вас дома, при вас, но не с вами))). От тебя, Сергей, получил прекрасный ответ на вопрос выбора. Почему? Потому, что хочется (на этот вопрос, кстати, найдется превеликое множество ответов). Согласен, что это вполне нормально. Хочется попробовать, почему бы нет. Теперь разберемся. Почему “картошка”? Потому, что хочу, я лучше, я умнее, у меня получится, я ничем не рискую и т.д. Это мотивация. Теперь с другой стороны. Для чего “картошка”? Для разнообразия в еде (может быть и другой ответ, но один конкретный). Для того чтобы получить это разнообразие, надо картошку вырастить. Для того чтобы её вырастить, надо найти подходящую землю, чтобы найти подходящую землю, нужен хороший агроном (или самому быть агрономом) и много еще чего. Это действие.
Данная статья – способ мотивации, убеждения. Отсюда и вопросы: зачем и для чего. - Я отвечаю за свою розу… - повторил Маленький принц, чтобы хорошенько это запомнить.»
) Друзья, я тоже не по злобе) Привык рассматривать вопросы со всех сторон. С уважение всем и спасибо нашему доброму хозяину за тихий приют)
KaneKRY пишет:
Опционы очень крутой инсОпционы очень крутой инструмент, и их продажа, действительно имеет сильное математическое преимущество перед простой торговлей на спот рынке.
Но! Торговать нужно только биржевыми опционами. Станислав, вы сами писали – «исполнение идет через маркет-мейкера», на внеберживом рынке. По сути, мы просто играем в казино – брокер сам назначает цену опциона.
Сравнивал котировки внебиржевых и биржевых опционов на валюты, оба вида доступны в Саксобанке. Так внебиржевые опционы, с одинаковым страйком и сроком истечения, имеют иногда премию в 2 два раза ниже биржевых. А по многим страйкам, вам просто не дадут открыть сделку. В общем, всё мат. преимущество продажи опционов здесь и теряется. Так что, только биржевой рынок опционов.
тромент
Сергей пишет:
Всё верно. Саксобанк – это рынок одного маркет-мейкера. Со всеми вытекающими.
Однако не все ММы такие “нехорошие”)) Я иногда пользуюсь услугами опционного деска, на площадке ФОРТС. Как раз в случае низкой ликвидности на нужном мне инструменте, меня выручает деск, котируя весьма приемлемые спреды, лучше чем текущие в биржевом стакане.
Всё это я к тому, что торговать лучше на открытом рынке, где даже за внебиржевые сделки идёт конкуренция и контрагентами выступает множество участников, а не один единственный ММ.
KaneKRY пишет:
Сергей, не думаю что “кухня” GFT UK сильно честнее Саксобанка. Так что да – торговать нужно только на биржевом рынке.

По поводу ФОРТС/Московской биржи: тоже интересна возможность продажи опционов, с небольшим капиталом. С сентября должны запустить опционный деск в Meta Trader 5. И Открытие брокер обещает его сразу внедрить – тогда пригляжусь к рынку внимательнее.
admin пишет:
KaneKRY: Да, согласен, торгуя через ММ есть свои издержки. Не совсем казино, они все-таки ориентируются на своих провайдеров ликвидности, но на бирже конечно больше возможностей для торговли.

Единственный нюанс – биржа требует большого обеспечения для продавца опционов (если торговать опционы, скажем, на CME).
Не знаю как с этим обстоит дело на FORTS
Сергей пишет:
Небольшой капитал – понятие относительное. Как я уже говорил, на площадке ФОРТС возможна покупка и продажа опционов на Газпром или Сбербанк при сумме на счёте от 10000 рублей. Основное требование биржи – наличие необходимого объёма денежных средств для обеспечения и поддержания позиций-ГО. Для коротких опционов оно больше чем для длинных, т.к. короткие позиции по опционам более рискованны.
И ещё многое зависит от брокера. Например упомянутое “ОТКРЫТИЕ” не самый лучший брокер для торговля малым капиталом. Этот брокер блокирует возможность продавать опционы для клиентов при резком росте волатильности на рынке. Что крайне неудобно для трейдинга. Предлагаю выбрать для этого другого брокера из ТОП-5.
Ещё рекомендую освоить для торговли опционами платформу КВИК, если конечно нет цели заниматься алготрейдингом. Для высокочастотной торговли нужна другая платформа. МТ5 точно к таким не относится) Для торговли биржевыми инструментами МТ слишком “кривая” платформа…
admin пишет:
Да, я так и думал, что MT5 не очень подходит для биржевых инструментов. Спасибо, присмотрюсь к FORTS тоже
KaneKRY пишет:
<<Для высокочастотной торговли нужна другая платформа. МТ5 точно к таким не относится) Для торговли биржевыми инструментами МТ слишком “кривая” платформа…<<
<<

МТ5 быстрее грузит интерфейс, стакан и графики, стоп-ордера сервер МетаТрейдера тоже отрабатывает быстрее квика. + User friendly интерфейс. Вообще не понял про "кривость" MT. Сейчас торгую фьючами, через MT5 – всё норм.

P.S. Для опционов, на Российском рынке, значительно лучше Квика подходит Netinvestor:
пишет:
Да. квик по-моему остался где-то в девяностых по функционалу. Думаю, если торговать не сильно активно, MT5 должен подойти.

P.S. Под небольшим капиталом я понимаю несколько тысяч долларов, которые можно завести на счет чтобы протестировать стратегию.
Сергей пишет:
Ну чтож. Каждому своё))
Меня вполне устраивает КВИК, по всем параметрам.
Нравиться Нетинвестор или МТ, ради бога, нет места для спора.
На счёт скорости обработки в МТ, есть большие сомнения))Интерфейс КВИКа у меня тоже не вызывает проблем. Вопрос вкуса))
Я буду только рад, если вы все будете торговать на ФОРТС. Без разницы через какой терминал)) Жду))
KaneKRY пишет:
Станислав, как успехи по продаже опционов?
admin пишет:
Нормально, этот счет почти удвоил, вывел деньги и открыл счет на биржевых опционах на FORTS – хочу попробовать более сложные стратегии
Zend пишет:
У МТ5 до сих пор нет доски опционов, поэтому пользуюсь Quik.

Міністерство освіти і науки України

Кременчуцький національний університет ім. М.Остроградського

Контрольна робота

з дисципліни «Міжнародні кредитно-розрахункові та валютні операції»

на тему: «Валютні опціони»

валютный опцион покупатель биржа

Кременчук 2011

Валютные опционы

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца (writer) обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срок, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку.

Валютный опцион – это уникальный торговый инструмент, в равной мере прингодный и для торговли (speculation), и для страхования риска (hedging). Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора.

Опционные цены основаны и являются вторичными от цен РНВ. Поэтому опцион – это вторичный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов.

Любая валюта, не только та, которая доступна по фьючерсным контрактам, может торговаться в виде опциона. Поэтому трейдеры могут оперировать ценами любой, самой экзотической валюты, которая им нужна, в том числе кросс-ценами. Срок действия может устанавливаться любой – от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа - одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки.

Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса (margin’а). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer’ом), отражает общий риск покупателя.

Следующие семь основных факторов оказывают влияние на цены опционов:

1. Цена валюты.

2. Цена реализации (strike (exercise) price).

3. Волатильность валюты.

4. Срок действия.

5. Разница учетных ставок.

6. Вид контракта (call или put).

7. Модель опциона – американская или европейская.

Валютная премия- положительная разница между формальным и действующим валютным курсом.

Типы валютных опционов: опцион «колл», опцион «пут»

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл - опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут - опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

Купить Опцион колл

Выписать (продать) Опцион колл

Купить Опцион пут

Выписать (продать) Опцион пут

Покупка опциона колл

Эта стратегия чаще всего используется, если ожидается рост цен на определенный товар.

В этом случае риск инвестора ограничивается лишь его премией – частью цены товара. В ситуации, когда он покупает 80 опционов колл, премия составляет 5. Это значит, что он рискует лишь этими пятью. Это значит, что покупка опциона сопряжена с меньшим риском, чем покупка определенного товара. Однако даже в этом случае риску подвергается премия, поэтому существует вероятность потери всех инвестиций, даже если сумма вложений была небольшой.

Продажа опциона колл

При таком риске максимальная прибыль, которую может получить продавец, – премия. Так, когда он покупает 80 опционов колл, премия составляет 5. Продажа опциона колл с целью открыть позицию – это так называемый короткий опцион колл.

Покупка опциона пут

Максимальный доход от этой сделки держатель может получить только в том случае, если цены на товар упадут до нуля. Покупка опциона пут для открытия позиции – это длинный опцион пут.

Продажа опциона пут

Стиль опциона.

Типы валютных опционов по месту

Опционные контракты можно поделить на два типа: биржевые опционные контракты и внебиржевые опционные контракты. Большинство мировых фондовых, товарных и финансовых фьючерсных бирж предлагают контракты на фьючерсы, операции с которыми осуществляются под их контролем.

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами и их обращение аналогично фьючерсным контрактам. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры стандартны и установлены биржей. Публикуемой биржейкотировкойпо опциону является средняя величина премии по данному опциону за день. С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами исполнения или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведется учет позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт и если он продает аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчетная палата биржи является противоположной стороной для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Внебиржевые опционы в отличие от биржевых заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам.